二氧化硅是近年来发展较快的优质磨擦剂，是制备透明、半透明牙膏的唯一磨料，具有磨擦值低、氟相容性好的优点，其磨擦值、吸油值、比表面积、吸水量、透光率、折光率等可在较大范围内调节以适合各配方的需要，还能使膏体具有优良的触变性、分散性、稳定性等物化性能。
　　
　　1、牙膏用二氧化硅市场空间广阔，稳定增长
　　
　　牙膏领域全球市场空间约30万吨，其中国内约6万吨，有望维持稳定增长。Market growth reports数据显示2021年全球牙膏用二氧化硅市场规模为3.9亿美元，2021-2028年复合增长率为4.85%，到2026年市场规模将达到4.94亿美元，其中国内牙膏行业二氧化硅需求规模接近8亿元，对应0.8-1.5万/吨左右的均价（全球/国内市场需求量在30/6万吨）。
　　
　　伴随健康意识提升，牙膏所在的口腔护理市场规模预计未来5年CAGR达到10%。弗若斯特沙利文预计我国口腔护理市场2025年市场零售总额将增至1522亿元，CAGR达到10%。牙膏是主要口腔清洁用品，在口腔护理市场中占比60%，且作为生活必需品，单价相对较低，具有刚性需求，市场规模有望稳定增长。
　　
　　牙膏用二氧化硅国内市场空间约8亿，需求量6万吨左右。磨擦剂是牙膏的主体原料，一般占配方总量的20%～30%（以重量计），对牙膏清洁口腔、减轻牙渍等的基本功能有重要影响。全球需求量按照Market growth reports预测大约在30-35万吨之间；2019年国内牙膏用二氧化硅消费量为4.5万吨，中国口腔清洁护理用品协会预测2026年国内牙膏用二氧化硅需求规模接近8亿元，对应0.8-1.5万/吨左右的均价，市场需求量在6万吨左右，2021-2026年复合增速5%。
　　
　　2、消费升级趋势下，磨擦剂中二氧化硅比例有望提升。
　　
　　作为优质牙膏用磨擦剂，二氧化硅国内市场的渗透率在消费升级下有望进一步提升。
 

　　
　　国内牙膏磨擦剂中二氧化硅占比仍较低，可提升空间大。中国口腔清洁护理用品工业协会统计2019年在我国牙膏磨擦剂市场份额中碳酸钙约占40%，二氧化硅约占35%，二水合磷酸氢钙约占10%。作为性质优良的磨擦剂原料，二氧化硅的市场占比仍有较大提升空间。
　　
　　二氧化硅有望因磷酸氢钙价格大幅上涨实现产品替代。磷矿属于不可再生资源，被国务院批复为战略性矿产，开采受到严格管制，同时磷化工属于高污染、高耗能行业，环保及双碳背景下开工率受限，在供应偏紧的背景下磷酸盐价格持续攀升至4000元/吨，较2020年初上涨幅度近100%，且食品级磷酸氢钙价格已高于二氧化硅价格，因此二氧化硅有望在未来1-2年内实现对磷酸氢钙的快速替代。
 

　　
　　碳酸钙具有损伤牙齿等弊端，消费升级趋势下将被加速替代。天然碳酸钙RDA值通常较高，容易损伤牙龈、牙本质。另外碳酸钙容易与含氟牙膏中的游离氟反应产生不溶性氟化钙，影响含氟牙膏的功效。目前国内市场中A级牙膏（>9元/支）占比已达到55%，消费升级趋势下碳酸钙占比将会减少。且碳酸钙价格的上升也使其价格低廉的优势亦已不再凸显。

　　资料来源：华创证券