白炭黑是微细粉末状或超细粒子状无水及含水二氧化硅或硅酸盐类的统称，是一种白色、无毒、无定形微细粉状或粒状物，主要是指沉淀二氧化硅、气相二氧化硅、超细二氧化硅凝胶和气凝胶等。
　　
　　二氧化硅是工业味精，具有化学惰性和多孔结构等优良性质，可满足高端制造业应用需求，应用在如蓄电池隔板、化工开口剂、CMP研磨剂、涂料消光剂、特种轮胎补强剂等领域，市场空间广阔。　　
 

　　
　　蓄电池隔板用填充料，全球需求量约7-8万吨，2022-2026期间CAGR5%。数据显示中国铅酸蓄电池产量占全球的比重达到45%左右。按照蓄电池PE隔板用二氧化硅约占0.2%计算，国内需求量约3万吨，全球约7-8万吨。目前国内主要的生产企业包括越达新材、同晟化工和赢创嘉联，市场集中度相对较高，高端产品产能几乎由赢创独揽。未来锂电池隔膜理论上具有应用的可能性，可以保持跟踪。
　　
　　涂料消光剂，全球20万吨，国内约5万吨，2018-2026年期间CAGR5%。Transparency Market Research统计，消光剂用纳米二氧化硅产品2020年亚太地区市场规模约16.70亿元，2018-2026年CAGR为5.29%，占全球比重为44%。按照均价1.5万/吨计算，全球需求量约20万吨。国内生产涂料用二氧化硅产品的企业并不多，有凌玮科技、北京航天赛德等企业，且部分高端产品依赖进口。
　　
　　化工开口剂，全球20万吨，国内10万吨，2020-2024年CAGR5%。二氧化硅开口剂因其低成本特点及在大批量应用中的高性能表现，需求将不断增加。Technavio在2020年预测至2024年市场规模CAGR预计为5.72%，其中44%的增长将来自于亚太地区。按此测算，2020年亚太地区防粘连剂市场规模约36亿元，约10-15万吨，全球其他地区需求量同样为10-15万吨。目前高端市场被国外巨头所垄断。
　　
　　高端轮胎补强剂，全球需求量120万吨，国内约45万吨。伴随绿色轮胎在全球不断推广，二氧化硅作为“绿色轮胎”配套专用材料，消费量同步增加，对二氧化硅全球需求增长构成了强劲支撑，2020年消费量达48.5万吨，占国内沉淀法二氧化硅总消费量比重为37%。未来在绿色轮胎渗透率不断提升的背景下，高端轮胎用二氧化硅需求量有望维持10%以上增长，其中值得重视的是飞机轮胎国产替代、新能源车带来的轮胎性能要求提升等产业机会。
　　
　　CMP抛光料，国内需求量万吨级。TECHET统计2021年全球CMP抛光液市场规模为18.9亿美元，同比增长13%，国内CMP抛光液市场规模约为三十亿元左右，其中研磨粒子是最大的成本。而2021年我国化学机械抛光行业消耗的气相二氧化硅总量约0.54万吨，同比增长4.90%。根据SAGSI预计，2026年该领域需求量将达到0.66万吨，2022-2026年复合增速为4.00%。
　　
　　从价格水平分布来看，医药用载体、催化剂、化工用开口剂、涂料用消光剂、吸附剂均是单价更高的市场，而其生产成本与普通用二氧化硅差异不大，故而拥有较高的利润率，在这些细分领域的市场存在较好的发展机会。
　　
　　资料来源：华创证券