珠光颜料是一种模仿珍珠形成原理而发明出来的复合新材料，内核是微米级的云母薄片等基材，表层包覆多层纳米级的金属氧化膜（涂覆层）。在阳光的照射下，珠光颜料能够发出绚丽的色彩，又有天然珍珠的柔和效果，因此得名。
　　
　　从历史发展历程来看，珠光颜料行业大致可划分成以下3个阶段。
　　1.0时代：最初的珠光颜料是用天然鱼鳞制成，20世纪20年代，合成出氯化银珠光颜料，30年代为碱式碳酸铅，40年代为砷化合物，但这些珠光颜料的毒性太大。20世纪60年代，氯氧化铋珠光颜料被研究出来，但光稳定性差。
　　2.0时代：1963年，美国杜邦公司以天然云母为原料，用二氧化钛包膜制得一种新型珠光颜料——云母钛珠光颜料。由于云母钛珠光颜料无毒、化学性质稳定、光稳定性好、色相丰富，因此受到市场的青睐。默克、巴斯夫等化工集团掌握先发优势，获得国际龙头地位。
　　3.0时代：合成云母珠光颜料研制成功，环保性及使用范围大幅提升，2004年国内企业实现合成云母基产品自主生产，坤彩、七色等公司逐渐在国际市场崭露头角；同时玻璃片、氧化硅基等产品陆续推出，标志珠光颜料品质的提升、行业逐渐迈向高端领域。
　　
　　珠光颜料是一种高档颜料，属于战略性新兴产业。根据国家发布的《战略性新兴产业分类（2018）》，云母制品属于战略性新兴产业中的新能源材料制造以及功能性填料制造板块；云母珠光颜料属于其他新型功能材料，属于战略性新兴产业中的颜料制造板块。
　　
　　相较于传统颜料有颠覆性创新，具备替代性优势。珠光颜料比传统颜料有两大颠覆性的创新：1）颠覆了传统颜料三基色的成色原理，采用了光的干涉效应原理进行成色，当白光照射到珠光颜料薄片表面时，经光线多重反射，就可以呈现出多种鲜艳夺目的干涉色，而通过控制金属氧化物薄膜的厚度可以得到不同色彩的干涉色，通过控制不同金属氧化物包覆类型可得到不同的色相，这种成色原理能有效解决颜色褪色的问题。
　　2）珠光颜料无毒无害，更加健康环保，同时还具有密度低、耐光、耐热、耐候、化学性质稳定、不导电、不导磁、物理性质稳定等特点。
　　因此，珠光颜料正在部分领域快速替代传统的有机颜料和金属颜料。
　　
　　珠光颜料按下游用途可分为工业级珠光颜料、汽车级珠光颜料和化妆品级珠光颜料三大类，汽车与化妆品领域比工业级应用更为高端。工业级珠光颜料主要用于涂料、塑料和油墨等领域，覆盖多种工业级建材原材料等；汽车级珠光颜料覆盖汽车和摩托车等多种交通工具，用于表面涂漆；化妆品级珠光颜料覆盖口红、指甲油、眼影和粉饼等多种产品。珠光颜料下游还可应用于农业领域、皮革领域和电子产品领域的多种产品。其中，传统工业级领域市场空间较为稳定，汽车、化妆品等新兴领域本身增速较快，并且对珠光颜料的应用渗透率有较大提升空间。
　　
　　资料来源：中信建投