一、2017年1-6月价格走势
以国内市场走货量较大的硫酸法金红石型钛白粉为例，据生意社统计，2017上半年（1-6月）钛白粉价格总体呈主涨小弱的态势，从1月初的15,970元/吨涨到6月末的19,390元/吨（均含税），涨幅为21.42%；价格极低值为1月初的15,970元/吨，价格极高值为5月末的19,850元/吨，垂直振幅为24.30%。
二、2017年上半年纵览
总体看，1月-6月是为期半年的价格逆涨期。
继2015年12月钛白粉开始逆涨以来，2017年6个月共有5次的涨价潮，以西南龙企为例，5次累计最大涨幅3900元/吨。主要由于外贸拉动库存，使国内大生产商出现供应偏紧，助推价格5连涨，但随后被透支的需求逐渐显现，5月开始已有暗降。
三、影响钛白粉价格的利多、利空因素盘点
1、半年5次拉涨，西南龙企逆涨3900元/吨。
1月1次、2月1次、3月2次、4月1次，西南龙企半年5次拉涨，累计最大调涨幅度为3900元/吨。延续2016年的涨价形势，2017年“龙蟒佰利”领涨第一枪，国内其他生产商基本都有跟进，主要以金红石型钛白粉为主，涨幅多在500-1100元/吨间。5-6月进入传统淡季，下游需求透支，“龙”无再涨，暗降随生！
2、能暗涨，才是真的涨。
第一季度初，有部分生产商并没有公布调价函，而是选择“暗涨”，根据市场实际情况可以概括成一句话：“发布调价函不一定如实涨，没有调价函也不一定不涨”，生产商多数都是根据自身情况定价格政策，利用发布调价函“作秀”的很少了，多数生产商行库存较紧，临近春节，部分大型生产商也在进行年度检修，也有因货源紧张推迟检修的，对于行情来说，能暗涨的才是真的涨。
3、2017年春节后存理论利空可能。
1月中下旬，临近农历新年，钛白粉市场价格高位企稳，市场交投渐渐冷清，部分生产商仍在执行前期订单，新价格、新订单的执行相对滞后，原料钛精矿价格窜升过快、过多，使生产商利润被迫压缩。部分贸易商已提前进入放假程序，也有少数贸易商在催款的路上，从一些小细节上看，钛白粉的行情在节前走势并不乐观，如持货商在社交媒体群发广告，主要反映出终端客户已备足了货，节前走货量逐渐萎缩，这也是一个信号，2017年春节后的需求或被提前透支，加之前期部分贸易商有低价囤货，或春节后扎堆抛售，节后或出现短时间供应量高峰，市场价格或存理论利空可能。
4、2月上旬存理论利空可能。
2月上旬，钛白粉价格市场相对冷清，包括下游似乎还没有从过年的气氛中苏醒过来，市场交投气氛比较冷清，钛白粉并没有继续涨价，生产商也多执行老订单，延续了一年多的涨价趋势就此就戛然而止了吗？那你可能看到了假行情，目前来看，还不具备降价的条件，加之国际巨头科慕（Chemours）2月6日宣布，自2017年3月1日起，上调北美、加拿大、亚太、拉丁美洲、欧洲、中东、非洲销售的所有Ti-Pure™钛白粉价格，其中亚太地区上调150美元/吨，无论从行业内的市场氛围，还是产业内成本和需求都在高位和复苏阶段，但春节前终端客户已有备货，对节后的需求有所透支，加之前期部分贸易商有低价囤货行为，或此时扎堆抛售，或出现短时间供应量高峰，市场价格或存理论利空可能。
5、生产商有一百种方法不按套路出牌。
2月中旬，节后返市，钛白粉价格续涨2016年，而与春节前的涨势相比显得低调很多，就连大企对终端和贸易商计划外涨幅的爱都轻得像空气，而下游略有承受不起，无非是不想在市场涨价的过程中显得不那么突出，而市场对此一波调涨的确反映较慢，接续涨价的生产商在调价方式上、幅度上都与龙企相同，没有调价函+涨500元/吨，似乎在给市场与下游一个接受的缓冲，而大企似乎在任务量范围内特殊关照了贸易商，希望不是“先给个甜枣，再打一巴掌”。2月中在为未知时长的涨价期做热身，生产商开工率在环保允许范围内逐渐提升，贸易商的囤货也有部分释放，而无论是生产商还是贸易商都对出口格外重视，尽管出口价格低也愿意做，出口抓量，内贸抓价，在价格上升期贸易商似乎操作更为灵活，下游客户更愿意从贸易商拿货，有时比从生产商拿货价格更低。
6、供给侧改革与产量新高并不矛盾。
由国家化工行业生产力促进中心钛白分中心和钛白粉产业技术创新战略联盟秘书处近期对39家能维持正常生产的规模以上的全流程型钛白粉生产企业（3家氯化法企业、35家硫酸法企业、1家兼具硫酸法/氯化法企业）统计，2016年，39家企业的钛白粉生产总量为2,597,212吨，相对于2015年的2,323,012吨增加了274，199吨，增幅为11.8%，再创历史新高。此时，有声音说：供给侧改革“去产能”政策下，钛白粉产量不降反升。生意社钛白粉分析师杨逊认为：表面上看似乎有些矛盾，但仔细推敲起来很好理解，首先得搞清楚产能、产量的概念，产能是生产能力，产量则是在一定时间内生产出来的产品的数量。首先，产能和产量，是不同数量级的定义，不能互相比较；其次，供给侧改革的去产能已在近几年初见成效，对于品质、环保等做的非常好的优秀生产商在设备能力允许范围内有实现放开式生产，在行情和走货好的形势下实现产量同比增长也很正常。
7、科斯特（Cristal）宣涨后不久被特诺（Tronox）收购。
科斯特（Cristal Global）2017年2月10日宣布，2017年3月1日起，将提高所有TiONA®和Tikon（添光）钛白粉（TiO2）产品的价格，其中亚太地区上调200美元/吨。而2月21日，国际钛白粉巨头特诺（Tronox）宣布达成一项最终协议，以16.63亿美元现金收购一家私人持有的全球化学和矿业公司科斯特（Cristal Global）钛白粉（TiO2）业务，合并后的特诺（Tronox）将在8个国家运营11个TiO2颜料工厂，年总产能为130万吨/年，将在三个国家进行钛原料运营，总产能为150万吨/年。钛白粉行业的整合蔓延至全球范围内，而美礼联（Meilinium）和添光（Tikon）再次改换门庭，改“科”姓“特”。
8、3月两会、环保助涨记头功。
3月上旬，钛白粉涨价的幕后推手中，两会开幕伴随环保施压记头功，相信环保问题或也会受到各方面领导的高度重视，未来钛白粉乃至化工领域的环保问题都会成为常态化的工作。
9、钛白粉涨价不无“天花板”。
钛白粉涨价一方面看行业氛围，一方面看上游原料，最重要的还要看下游需求，实际上下游用户的日子并不好过，有些产品的成本传导并不顺畅，在16个月的涨价周期内，钛白粉快要把下游“涨死了”。金红石型钛白粉价格最高时逼近20,000元/吨，与进口产品价差越来越小，客户很可能直接换进口货了，等国产钛白粉价格冷静之后再换回来，多么痛的领悟啊。比如福建地区的诸多鞋厂受压倒闭，在钛白粉价格的上行通道中，需要产业链上下游的同步共振才好，否则离“天花板”不远了。
10、3月观后市，涨还是不涨？
有人问，接下来钛白粉到底涨不涨呢？我们不妨用排除法分析一下。如果市场价格掉头向下，市场需求或因此“急刹车”，转“恐涨”为“观望”，之前尚未执行的高价订单或遭遇毁约，贸易商手中的低价囤货或迅速集中抛出，大量现货爆出或使价格下跌插上“翅膀”；如果市场价格持稳，不用太久，一个月，贸易商就会怀疑降价，其手中的低价囤货或逐渐抛出，生产商的价格走势不明确使贸易商产生恐慌，社会库存被唤醒，交投市场或陷入混乱。所以，钛白粉唯有上行“一世”了，何况当时原料钛精矿还在成本助推阶段，出口也在常态化的利好，环保压力下的生产商阶段性开工下降，同时，四川龙蟒也可以轻松完成第三年11个亿的利润承诺。
11、3月突发事件利多4月行情。
亨斯迈（Huntsman）关停法国加来钛白粉装置。据传，该装置停产已久，只是首次在官网进行公告，对行情助推能力有限；
石原（ISK）2017年3月22日宣布，自2017年4月1日起，亚太地区销售的钛白粉（二氧化钛）价格上调150美元/吨。重点在国内的执行如何；
攀枝花东方钛业在实施二期2号泥浆压滤料斗检修过程中引起火灾，将现场两台350M2压滤机烧毁。一期生产线已于3月23日0:00恢复生产，预计二期生产线将于3月25日前恢复生产。事件存在理论利多，东方钛业原本产量不大，恐对后市提振效果难现；
传行业龙企封单待涨，2017年第四波涨价潮必至，龙企的走货操作算是给涨价玩了把真的。
12、同样是涨价，与2011年区别在哪里？
2011年的涨，主要来自与上下游的供需同时强劲，而进入2017年的涨，供给端的单方面探涨表现的越来越强，进入4月下游需求表现的更不理想，一方面下游采购商原料库存已做足，一方面下游生产商的日子并不好过，有的甚至倒闭，该应用领域需求收缩，没有下游需求的迎合使钛白粉的涨势根基有所松动。
13、部分生产商仍然微利或亏损。
钛白粉的价格涨了这么久，千万不要以为所有的生产商都赚的盆满钵满，有的则因为前期低价订单接的过多，而当下的高成本原料矿生产“还债”还是使这部分生产商始终处于微利甚至亏损阶段，采购与销售错时断层严重。华东、华南等地区少数贸易商将低价囤货外抛，4月17,000元/吨的金红石和15,000元/吨的锐钛使市场价格略显混乱，贸易商面对的多数是终端客户，而需求端的差强人意使这部分贸易商认为价格涨到头了，阶段性的抛货也不难理解。
14、4月末交投市场两级分化严重。
4月下旬，钛白粉的价格市场进入涨后平稳期，而每到平稳期市场都有隐忧和流言，持货商一面忍受4月低迷的需求，一面利用第六感猜测价格市场的走势，还要接受流言蜚语的洗礼，这无疑是动摇价格坚挺的军心。当下的交投市场属两极分化阶段：一边，国内中大型生产商手上订单大把大把，还要限制贸易商或终端拿货量，且出口相对较好，库存无压，涨价意愿依然较强；另一边，已有少数生产商利用增加返利等措施变相降价，这类生产商很少，且规模不大，出口不畅，库存较多。在目前的主流市场上，前者依然占有主导，所以老订单不等于降价，也不等于所谓的“低价走货”，只是价格上升期订单执行的滞后，当然，后者若不思变，或在长期的市场运行中困难会越来越多，直至淘汰。
15、需求透支，钛白粉新价格订单鲜有。
行情好的时候，囤货的贸易商称自己没货，待涨高抛，5月中旬已有小贸易商逐渐抛货，抛不动的打打广告喊一喊，而大量囤货的持货商都不敢喊啊，当时硫酸法金红石型的19,000元/吨也成了一个“槛”。下游需求逐渐转淡，主要由于钛白粉涨的太久了，2017年二季度的需求被提前透支，大型终端备货3个月，小型终端备货半年，下次采购那就“大约在冬季”了。对于钛白粉的新价格执涨情况并不乐观，生产商新价格订单鲜有，价格偏高，贸易商再加上利润，下游不愿接受，加之各方面严管，本身经营就惨淡，几近停产和破产，也没必要采购原料，特别是高价原料。
16、橡塑展假装收获颇丰。
5月中旬，广州橡塑展落下帷幕，一方面商务洽谈，一方面老友团聚，另有传闻称某大企会后欲涨，想必展览效果更侧重前者。目前钛白粉市场的交投情况依然不理想，加之有贸易商开始抛货。然而抛货是否抛得动呢？正常价格不见得有人要，便宜的价格只能是越卖越便宜，价格市场只能是越来越乱。持货商不要慌，不要理解错了市场的大方向，无论何时卖掉手里的存货都没有错，只是不要用“抛货”这个词，何况大型生产商的货也许还会升值呢。
17、半年度业务冲量是行情存下行风险。
进入6月，钛白粉交投市场并不乐观，被提前透支的需求叠加传统淡季，持货商走货压力较大，出口好那真是全身轻松，出口不好就会有一种“身体被掏空”的虚弱感，所以作为大型生产商的区域代理比较难做，同样承受着国内需求的疲软，同时承压厂家高价再涨的价格劣势，加之半年度业务冲量，丢客户，常态化，相信大厂也不会看不到这样的情况，也会采取应对措施来帮帮自己的代理商。
18、中国钛白粉“发烧”了。
全球的需求市场逐渐形成内冷外热的“发烧”状，随着国际巨头调涨的逐步落地，国产钛白粉出口性价比的优势或再度凸显，某大型生产商3月和4月出口均价分别是2244.59美元/吨和2344.04美元/吨，即便拉涨100美元/吨也有优势。传科慕（Chemours）2017年5月31日宣布，自2017年7月1日起，上调中国销售的所有科慕（Chemours）Ti-Pure™钛白粉价格200美元/吨，其中R-960、TS-6200、TS-6300、R-105和R-108牌号上调300美元/吨。国际巨头国内定向拉涨，短期看提振作用有限。
19、大企再涨或收效甚微。
6月中旬，硫酸法金红石型的价格在19,000元/吨以上的基本很少了，其实传统淡季的需求疲软，价格松动本不稀奇，只是机动性较强的生产商和贸易商坚守不住而出现大幅度调价，而绝大多数生产商已吸取2015年的教训，利用限产、停产来降低产量等措施防止库存高压。
本月初，四川卓钒钛和河南兴茂钛业等钛白粉价格均有调涨，相信此番拉涨更多是稳定市场局面、提振价格信心，让所谓低价抛货的尽量缓一缓，深处淡季叠加年中冲量的价格市场降的慢一点。可话又说回来了，其实生产商已有抵抗弱势行情能力了，因为就算再降价，他们也不赔钱，原料矿也在降嘛，只是有些大型生产商并不希望钛精矿降价而已，毕竟市场气氛不好。
20、钛白粉“空车”连撞。
6月下旬，钛白粉交投市场冷清，撞了：传统淡季撞上需求疲软；持货商年中业务冲量撞上价格混战，四“空车”连撞。经销商为了锁定最高利润，囤货外抛，使价格下跌插上加速度，而经营处境不理想的生产商一方面恐降，一方面先降，为了在价格上打时间差，死循环式的下跌。目前的价格市场下行牵制力较重，把龙企等出口较好的几家挺价生产商显得格外突出，国内硫酸法金红石型钛白粉最高价差已接近3000元/吨，大生产商强强联合撒狗粮，旨在起中流砥柱的作用，反而让自己的经销商水深火热，直至目前依然握有2个月左右的订单，传言6月末或7月初的调涨或缓跌1-2周。科慕（Chemours）、特诺（Tronox）和石原（ISK）均宣布7月1日涨价，对国内价格市场提振作用有限。
21、2016年钛白粉总产量259.7万吨再创新高。
国家化工行业生产力促进中心钛白分中心和钛白粉产业技术创新战略联盟秘书处近期对39家能维持正常生产的规模以上的全流程型钛白粉生产企业（3家氯化法企业、35家硫酸法企业、1家兼具硫酸法/氯化法企业）统计，2016年，39家企业的钛白粉生产总量为2,597,212吨，相对于2015年的2,323,012吨增加了274,199吨，增幅为11.8%，再创历史新高。
22、云南泽昌恢复生产。
云南泽昌以“昆明东昊钛业有限公司”复产，R-251将重出江湖，华东和华南代理分别是江苏泛华和黄埔天泰。
23、2017年1-5月出口总量同比增长11.67%。
根据海关总署提供统计数据，2017年5月我国钛白粉进口量为20,375.856吨，同比增长34.68%，环比增长9.07%，进口前三名地区为台湾、澳大利亚、美国；2017年1-5月进口钛白粉总量93,199.9吨，同比增长36.61%；2017年5月我国钛白粉出口72,769.66吨，同比增长2.16%，环比增长12.21%；出口前三名国家为印度、巴西、韩国；出口前三名地区为四川、山东、河南。2017年1-5月总共出口钛白粉317,832.787吨，同比增长11.67%。
24、2017上半年攀西地区钛精矿价格呈倒“V”走势。
以攀西地区46品位10钛精矿为例，据生意社数据显示，2017上半年（1-6月）钛精矿价格总体呈先涨后降态势，从1月初的1301.25元/吨到6月末的1280元/吨（均不含税），跌幅为1.63%；价格极高值为4月下旬的2037.14元/吨，价格极低值为6月末的1280元/吨（均不含税），垂直振幅为37.17%。
四、2017年下半年钛白粉价格走势预测
2017年上半年钛白粉的价格走势主要是对2016年惯性延续，3月末开始，钛白粉的需求逐渐冷清，市场的多数参与者都给行业大型生产商拖了后退，产能大户依然是出口量大、订单待完成，透支了几个月的生产让库存依然紧张，半壁江山的产能大户或依然延续着涨价的“主旋律”，这与现实的咆哮形成了“大反转”。钛白粉的涨价函看到“爱恨交错人消瘦”，而进入4月，这一年多的涨价力度渐弱，被透支的需求逐渐显现，连龙企的涨幅也这么压缩亲民，市场利空气氛逐渐淹没大生产商的提振信心，就算国际巨头再宣涨也杯水车薪。
生意社钛白粉分析师认为：2017年的下半年或继续僵持走开淡季行情，少数大型生产商依然保持自己的优势，但老订单总会有执行完毕的时候，为了避免退单只能挺价。四川龙蟒的第三年利润承诺基本可以兑现，所以下半年毫无压力。当下钛白粉产品价格差过大，硫酸法金红石型最高差价已3000元/吨左右，龙企挺价，其他生产商也想借机缩小价格差。下半年国内行情有两个关键时点和两个关键外力：第一时点，龙头企业老订单执行完毕的时间；第二时点，“金九银十”的理论旺季；关键外力就是出口和环保。“2+2”或左右2017下半年价格走势。
资料来源：生意社
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