1、国内多晶硅产能提升，进口替代加速进行
2016年末全球多晶硅产能约为43.7万吨，海外产能约为22.7万吨，国内产能约21万吨。
2013-2016年中国多晶硅企业产量
2016年，我国多晶硅有效产能约21万吨/年，产量达到19.5万吨，同比大幅增长15.4%，较2014年更是大幅增加47.7%，这表明我国多晶硅产业已具规模效应。
2016年我国多晶硅企业产量
我国多晶硅产业的规模相对集中，2016年位居前三位的江苏中能、新特能源和洛阳中硅产量占全国总产量的55.6%，年有效产能在万吨以上的中能、新特、中硅、大全、永祥、亚硅、赛维等7家企业产量占全国总产量的80.7%，这几家企业在规模、技术、成本和质量等各方面均已接近或代表了国际先进水平。
2016年全国多晶硅产能分布
截止2017年2月底，国内在产多晶硅企业为17家，有效产能共计22万吨/年，较2016年底净增1万吨/年，主要来自新特能源、洛阳中硅等技术改造扩产和优化产能释放。根据其他多晶硅生产企业的扩产进度来看，预计截止2017年中，国内多晶硅年产能将达到25万吨/年左右。
中国市场份额不断增加
随着近几年国内光伏行业的快速发展，中国多晶硅产量在世界总产量的份额在不断增加。从2013年的34%已经提升到了2016年的51%。预计未来未来2-3年，国内硅料产能将继续提升，逐步取代海外高成本产能。
2010-2016中国多晶硅产量与进口量百分比
2、新兴龙头成本优势显著，市场份额有望快速提升
中能、OCI、Wacker几大传统巨头产能巨大，但成本劣势，未来竞争力堪忧。国内后起之秀新特、永祥、大全三大厂商经过多年积累，技术层面已基本赶上传统巨头，而其后建产能的初始投资和技改成本都远低于传统龙头，目前普遍成本在6万元每吨以下，市场份额有望快速提升。
3、绑定单晶硅片龙头的硅料企业率先受益
单晶对于硅料品质的要求高，国内单晶硅片厂商目前使用的硅料以海外进口为主，国内只有新特、永祥、大全、中能等有产能符合要求。获得单晶硅片厂商参股的硅料厂商能够充分说明客户对硅料品质的认可。随着单晶企业的持续扩产，国内高品质硅料厂商对海外单晶硅料供给的替代有望率先打开。
4、电价并非决定成本唯一要素，精细化管理与综合技术能力致胜
多晶硅成本包括能源动力、原材料、人工、折旧四大类，电价电耗并非评判成本决定性标准，新疆是新上产能最佳地点之一，但不是唯一地点。
多晶硅项目比的是精细化管理水平及综合技术能力，新兴厂商永祥是最好例证。
5、短中期多晶硅价格由高成本厂商边际供给决定，新兴厂商持续高盈利
多晶硅行业需求逐步增长，国内新兴成本领先厂商将逐步蚕食国内及海外高成本厂商份额，同时多晶硅价格由边际供给决定，成本低廉厂商享受较高利润，即由高成本厂商为价格标准，直至全部取代完。从中期来看，新兴厂商永祥、新特、大全等将持续维持高盈利能力。
来源：中国产业信息网、中国投资咨询网
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