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| 基本面利好 “锌星”有望接棒“妖镍” |
| 来源：中国粉体技术网 更新时间：2014-07-23 11:27:49 浏览次数： |
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今年上半年，国内外锌市在沉寂数年之后重归喧闹，锌价终于“守得云开见月明”，价格呈强劲上扬态势。6月末，在看多力量的推动下，外盘锌价上涨至2217美元/吨，较去年同期上涨19.6%，达到16个月以来最高位。
分析认为，推动此次上涨的主要原因是由于精锌供应出现短缺，使得供需基本面利好，进而推动锌价强劲上扬。
锌价上攻至16个月最高位
上半年锌价主要呈“W”走势，市场的不确定性使得最初的上涨或者下跌的时间都比较短暂，行情容易反复。真正的转折点出现在3月下旬，LME大批仓单集中入库，伦锌于3月24日创年内新低，而后尽管锌价盘整一段时间，向上的趋势未改。反攻出现在6月初，在锌市场供应短缺的舆论和多头资金陆续入场的带动下，锌价刷新了16个月以来高位，成为继镍之后基本金属中一颗耀眼的“锌星”。
据LME数据统计，2014年6月份三月期锌月均价为2131美元/吨，同比增3.2%，环比涨13.7%；今年1~6月三月期锌平均价为2051美元/吨，较去年同期涨4.3%。6月份LME现货锌月均价为2126美元/吨，同比涨3.2%，环比涨15.6%，今年1~6月现货锌平均价为2051美元/吨，较去年同期涨5.9%。
而内盘方面，被动跟涨，成就依旧不俗。上半年最高突破万元大关，最低接近14600元/吨。据统计，今年1~6月沪锌平均价为15143元/吨，较去年同期涨1.4%。现货方面，今年1~6月现货平均价为15060元/吨，较去年同期涨1.1%。
基本面利好推动锌价上涨
在生产方面，据统计，今年1~4月，全球锌精矿产量为426.4万吨，同比下滑3%。全球十大精锌生产国中，仅有美国、印度和墨西哥保持增长，增幅分别为10.2%、3.4%和19.6%，其他各国则是产量持平或趋于下滑。这3个国家的产量基数和增幅，不足以填补各国减产的量，全球总量呈现下滑态势。
而我国，作为全球最大的锌精矿生产国，产量也出现下滑态势。据国家统计局公布的有色金属产量数据显示，2014年1~5月，锌精矿产量为211.6万吨，同比减少4.1%。其原因是由于今年以来全国矿山环保整治较为严峻，期间也有数个矿山因安全问题停产而引起社会广泛关注，双重压力下矿山产量有所减少。虽然多家冶炼企业集中检修削减了部分需求量，但不足以干扰矿山企业正常生产。
在库存方面，今年以来，LME和SHFE交易所锌库存持续下滑。截至目前，LME库存已下滑至70万吨以下，较年初的93万吨减少近28%；SHFE库存由年初的23.9万吨减少至当前的20.2万吨附近，减少12%。两市库存降为三年多以来低点。
6月底，上海、广州、天津三地0号锌库存降至26.9万吨，较年初回落近7.8万吨。据悉，三地库存的降低，并非都是下游需求增加，而是由于今年以来，贸易商资金较往年紧张，冶炼企业为了控制成本，将部分货品直接发往下游厂家，省去了各大货仓周转的中间环节，而用量并没有明显提升。
在供应方面，据国际铅锌研究小组数据显示，2014年1~4月，全球精锌消费量为444.1万吨，同比增长7.5%。同时，1~4月，全球精锌产量为433.4万吨，因此有10.7万吨的供应缺口，和前几个月相比较，短缺量有所扩大。其主要原因是，在全球精锌生产排名前十的国家中，减产国和增产国各占一半，且最大的生产国中国由于多个冶炼企业不约而同选择3~4月检修，也影响了产量表现。据统计，2014年1~5月，我国累计生产精锌217.7万吨，同比减少0.2%。
数据显示，主要精锌消费国对于锌的消耗均保持增势，其中美国锌消费量增长2.8%，进入夏季以后，美国锌消费量依旧强劲。印度和墨西哥同属发展中国家，锌消费增长的潜力巨大。印度塔塔钢铁公司预计，2014~2015财年印度的钢铁消费将达到7500万吨，同比将增长5%。再者印度近期或采取一系列刺激经济增长的政策，这些政策有望扭转基建投资下滑的局面，提振锌消费量。
墨西哥热镀锌价格最近一路看涨，预计还将持续，热镀锌市场蓬勃发展的主要原因是当地汽车制造商的大量需求和钢厂活跃的投资。据悉，过去的6年里，约有20亿美元投资于扩大和改善生产线上，包括建造冷轧和热镀锌工厂，未来产能的释放必定推升锌用量。
因此，在供应量受到一定程度下滑的前提下，全球需求量却保持增长，使得供需基本面利好，进而推动了此次锌价的强势上涨。但我国由于信贷收紧、环保压力所带来的产能削减始终持续等原因导致下游消费总体增势缓慢，涨势相对外盘较滞后。
后期锌价将维持区间震荡
预计下半年，世界经济仍将延续温和复苏态势，全球贸易将有所恢复，国际大宗商品价格也将保持相对稳定，但主要风险存在于发达国家主权债务高企，全球部分资产价格出现泡沫化迹象，地缘政治冲突可能加剧等。同时，外围环境的改善将略微缓解我国经济下行压力，在一系列微刺激政策逐步见效、改革红利不断释放等有利因素推动下，我国经济将呈现出总体趋稳的态势。展望锌价后市，业内人士分析，锌将接棒镍成为下半年基本金属中的“耀眼明星”。
中国有色金属工业信息中心锌分析师樊佳琦向记者表示，经济的发展变化将持续影响着锌市场的一举一动。和金属镍相似的是，锌的基本面相对略好，主要支撑源自于锌原料市场即将出现短缺，其时间和数量则不太肯定。随着锌资源量不断转化为产能，锌矿品位和储量都将下滑，精矿市场短缺不是短暂的现象，未来将逐步凸显。目前来看，短缺这个舆论很容易被利用，成为炒作资金注入点，此现象已于6月份上演。不论是炒作点还是事实因素，都表明沉寂数年的锌市场开始活跃起来，此番只是序幕，相信未来看点十分丰富。
锌价在历经了6月份上涨之后，下半年下行风险将逐步加大，但好在底部支撑早已建立。预计下半年锌价将维持区间震荡，底部上抬，LME锌价主要波动区间在1900~2500美元/吨；国内沪锌主力合约被动跟涨，主要波动区间在14500~17500元/吨。
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